Andritz - Russ. Exporttarife versprechen Potential
Andritz - Russische Exporttarife für Holz versprechen Potenzial
Die geplante deutliche Anhebung der Zolltarife für Holzexporte durch Russland lässt zwar in der schwedischen und finnischen Papierverarbeitungsindustrie die Wogen hochgehen, die österreichische Andritz könnte allerdings ein Profiteur dieser Pläne sein, die allgemein als Verstoss Russlands gegen eine vor drei Jahren abgeschlossene WTO-Vereinbarung gesehen werden. "Wir erwarten, dass die Zollanhebung in den kommenden Jahren einen deutlichen Einfluss auf die Investitionsvorhaben im Zellstoffbereich in Russland haben wird", so UBS-Analyst Sven Weier in einem Update zu Andritz. Der Markt ignoriere dieses Potenzial noch, auch in den UBS-Schätzungen sei dies nur sehr konservativ berücksichtigt.
Skandinavische Papierkonzerne, die von diesen Zollanhebungen massiv betroffen wären, vermuten, dass sie Russland damit zwingen will, verstärkt ihre Werke in der Russischen Föderation zu errichten.
Die jüngst präsentierten Zahlen von Andritz für das zweite Quartal bezeichnet Weier als "exzellent". Als Folge hebt er die Prognosen für den Gewinn je Aktie für 2008 um 2% auf 3,45 Euro, für 2009 um 4% auf 3,91 Euro und für 2010 um 5% auf 4,06 Euro an. Als Grund gibt er das Wasserkraft-Geschäft von Andritz an.
Basierend auf den neuen Schätzungen notierer die Aktie mit einem deutlichen Abschlag zum Markt. So wird die Aktie zum 7,1-fachen EV/EBIT 2008 gehandelt, der Sektor zum 9,4-fachen. Weier bestätigt die Kaufempfehlung mit Kursziel 62 Euro. (bs)
(Quelle: www.boerse-express.com)
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